L’exploitation à horaires fixes procure un solide service à la clientèle malgré des facteurs externes difficiles

MONTRÉAL, 25 juill. 2023 (GLOBE NEWSWIRE) -- Le CN (TSX : CNR) (NYSE : CNI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers et d’exploitation pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2023. L’accent mis par la Compagnie sur l’exploitation ferroviaire à horaires fixes a entraîné, d’une année à l’autre, des améliorations de la vitesse des wagons, de la vitesse des trains et du temps de séjour.

« L’approche rigoureuse du CN en matière d’exploitation à horaires fixes continue d’offrir de la valeur à nos clients. À mesure que les volumes évoluent, nous continuerons de peaufiner notre plan afin d’optimiser l’efficacité et d’améliorer davantage le service à clientèle. Notre but d’accélérer une croissance durable et rentable jusqu’en 2026 et au-delà reste d’actualité. »
- Tracy Robinson, présidente-directrice générale du CN

Comparaison du deuxième trimestre de 2023 au deuxième trimestre de 2022
Points saillants des données financières

• Produits d’exploitation de 4 057 M$ CA, soit une diminution de 287 M$ CA, ou 7 %.
• Bénéfice d’exploitation de 1 600 M$ CA, soit une diminution de 169 M$ CA, ou 10 %.
• Ratio d’exploitation, qui se définit comme les charges d’exploitation sous forme de pourcentage des produits d’exploitation, de 60,6 %, soit une augmentation de 1,3 point ou une augmentation de 1,6 point sur une base rajustée. ¹⁾
• Bénéfice par action (BPA) dilué de 1,76 $ CA, soit une diminution de 8 %, ou de 9 % par rapport au BPA rajusté du deuxième trimestre de 2022. ¹⁾
• Flux de trésorerie disponibles de 1 100 M$ CA pour le deuxième trimestre de 2023, soit une hausse de 103 M$ CA, ou de 10 %. ¹⁾
• Flux de trésorerie disponibles de 1 693 M$ CA pour le premier semestre de 2023, soit une hausse de 125 M$ CA, ou de 8 %. ¹⁾

Performance en matière d’exploitation

• Taux de fréquence des blessures de 1,00 (par 200 000 heures-personnes), soit une amélioration de 17 %, et taux d’accidents de 1,91 (par million de trains-milles), soit un recul de 5 %. ³⁾
• Temps de séjour de 6,8 (ensemble du réseau, en heures), soit une amélioration de 6 %.
• Vitesse des wagons de 216 (wagons-milles par jour), soit une amélioration de 3 %.
• Vitesse moyenne des trains directs sur le réseau de 19,9 (milles par heure), soit une amélioration de 3 %.
• Rendement du carburant de 0,888 gallon US de carburant de locomotive consommé par 1 000 tonnes-milles brutes (TMB), soit une diminution de l’efficacité de 6 %.
• Longueur des trains de 7 934 pieds, soit une diminution de 6 %.
• Tonnes-milles commerciales (TMC) de 55 877 millions, soit une baisse de 8 %.

Perspectives financières actualisées pour 2023 ²⁾
Compte tenu des volumes plus faibles que prévu au deuxième trimestre et des prévisions révisées selon lesquelles la faiblesse des volumes persistera jusqu’au deuxième semestre de 2023, le CN met à jour ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice et s’attend désormais à une croissance nulle ou légèrement négative du bénéfice par action (BPA) rajusté en 2023 (par rapport à ses prévisions du 24 avril 2023 qui prévoyaient une croissance de ce poste située dans le milieu d’une fourchette de croissance à un chiffre). Le CN réitère ses perspectives financières à long terme et continue de viser un BPA dilué à un taux de croissance annuel composé de l’ordre de 10 % à 15 % sur la période 2024-2026, grâce à une croissance des volumes supérieure à celle de l’économie, à une tarification supérieure à l’inflation ferroviaire et à une amélioration progressive de l’efficacité, le tout sous l’hypothèse d'une économie favorable. ²⁾

Produits d’exploitation, volumes de trafic et charges du deuxième trimestre de 2023
Pour le deuxième trimestre de 2023, les produits d’exploitation se sont chiffrés à 4 057 M$ CA, contre 4 344 M$ CA à la période correspondante de 2022. La diminution de 287 M$ CA, ou 7 %, est surtout attribuable à la baisse des volumes d’envois intermodaux, de pétrole brut, d’exportation de céréales américaines et de produits forestiers, découlant principalement d’une plus faible demande de services marchandises pour le transport de biens de consommation et d’interruptions des activités des clients en raison des feux de forêt au Canada, de l’affaiblissement des services accessoires, notamment l’entreposage des conteneurs, et de la baisse des produits d’exploitation découlant du supplément carburant entraînée par la baisse des prix du carburant. Ces facteurs sont partiellement neutralisés par les hausses des tarifs marchandises, par les répercussions positives de la conversion du dollar canadien plus faible, et par l’accroissement des volumes d’exportation de céréales canadiennes.

Les charges d’exploitation pour le deuxième trimestre de 2023 se sont établies à 2 457 M$ CA, par rapport à 2 575 M$ CA pour la période correspondante de 2022. La diminution de 118 M$ CA, ou 5 %, s’explique principalement par la baisse des prix du carburant, facteur partiellement neutralisé par l’augmentation des charges liées à la main-d’œuvre et aux avantages sociaux découlant surtout de la hausse de l’effectif moyen et des augmentations générales des salaires, et par l’incidence négative de la conversion du dollar canadien plus faible.

1) Mesures de calcul non conformes aux PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. Le CN utilise des mesures de calcul non conformes aux PCGR dans le présent communiqué, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, notamment le bénéfice net rajusté, le bénéfice par action (BPA) rajusté, le bénéfice d’exploitation rajusté et le ratio d’exploitation rajusté (désignant les mesures de la performance rajustées) et les flux de trésorerie disponibles. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Pour obtenir de plus amples renseignements sur ces mesures de calcul non conformes aux PCGR, y compris un rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR les plus directement comparables, se reporter à la section d’information supplémentaire ci-jointe, Mesures de calcul non conformes aux PCGR.

Les perspectives financières relatives au BPA dilué rajusté ²⁾ du CN pour l’ensemble de l’exercice excluent certains rajustements, qui devraient être comparables à ceux apportés au cours d’exercices précédents. Toutefois, la direction ne peut pas quantifier individuellement de façon prospective l’incidence de ces éléments sur le BPA dilué rajusté, car ces éléments, qui pourraient être importants, sont difficiles à prévoir et pourraient fluctuer considérablement. Par conséquent, le CN ne fournit pas de mesure de calcul conforme aux PCGR correspondante ni de rapprochement pour le BPA dilué rajusté.

2) Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué constituent des « énoncés prospectifs » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en vertu des lois canadiennes sur les valeurs mobilières, de même que les énoncés, fondés sur l’évaluation et les hypothèses de la direction et accessibles au public portant sur le CN. Ces énoncés, de par leur caractère prospectif, impliquent des risques, des incertitudes et des hypothèses. Le CN prévient que ses hypothèses pourraient ne pas s’avérer et qu’en raison de la conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un degré plus élevé d’incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se reconnaître à l’emploi de termes comme « croit », « prévoit », « s’attend à », « présume », « perspective », « planifie », « vise » ou d’autres termes semblables.

Principales hypothèses de 2023
Le CN a formulé un certain nombre d’hypothèses relatives à l’économie et au marché au moment d’établir ses perspectives pour 2023. La Compagnie continue de prévoir que la production industrielle nord-américaine sera négative en 2023. La Compagnie prévoit maintenant que la récolte céréalière 2023-2024 au Canada sera inférieure à la moyenne triennale (en excluant la récolte considérablement plus faible de 2021-2022) et que la récolte céréalière aux États-Unis sera supérieure à la moyenne triennale (par rapport aux prévisions formulées le 24 avril 2023 que les récoltes céréalières 2023-2024 au Canada et aux États-Unis correspondraient à leurs moyennes triennales respectives, en excluant la récolte considérablement plus faible de 2021-2022 au Canada). Le CN continue de présumer que les prix resteront supérieurs à l’inflation ferroviaire au moment du renouvellement des contrats. Le CN continue aussi de présumer que la valeur du dollar CA en devise américaine fluctuera autour de 0,75 $ en 2023 et que le prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) se situera maintenant à approximativement 75 $ US le baril (par rapport à l’hypothèse du 24 avril 2023 de la Compagnie, selon laquelle le prix serait d’environ 80 $ US le baril). En outre, le CN présume maintenant qu'en 2023, il n'y aura plus de répercussions importantes des feux de forêt au Canada.

Principales hypothèses de 2024-2026
Le CN a formulé un certain nombre d’hypothèses relatives à l’économie et au marché au moment d’établir ses perspectives triennales. Le CN prévoit que le TCAC de la production industrielle nord-américaine augmentera d'au moins deux pour cent pendant les trois prochaines années. Le CN présume que les prix resteront supérieurs à l’inflation ferroviaire. Le CN présume également que la valeur du dollar CA en devise américaine fluctuera autour de 0,75 $ et que le prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) se situera approximativement à 80 $ US le baril.

Les énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de rendement futur et impliquent des risques, des incertitudes et d’autres éléments susceptibles de modifier, de façon importante, les résultats, le rendement ou les réalisations réels du CN par rapport aux perspectives ou aux résultats, au rendement ou aux réalisations futurs contenus implicitement dans ces énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs dans le présent communiqué comprennent, sans en exclure d’autres, la conjoncture économique et commerciale en général, y compris les facteurs ayant des répercussions sur les chaînes d’approvisionnement mondiales comme les pandémies et les conflits et tensions géopolitiques; la concurrence dans le secteur; la variabilité des taux d’inflation, de change et d’intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux lois et règlements sur l’environnement; les mesures prises par les organismes de réglementation; l’augmentation des charges relatives à l’entretien et à l’exploitation; les menaces à la sécurité; la dépendance à l’égard de la technologie et les risques de cybersécurité connexes; les restrictions au commerce ou les modifications aux ententes de commerce international; le transport de matières dangereuses; les différents événements qui pourraient perturber l’exploitation, y compris les barrages illégaux sur les réseaux ferroviaires et les événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les incendies, les inondations et les tremblements de terre; les changements climatiques; les négociations syndicales et les interruptions de travail; les réclamations liées à l’environnement; les incertitudes liées aux enquêtes, aux poursuites ou aux autres types de réclamations et de litiges; les risques et obligations résultant de déraillements; l’échéancier et la réalisation des programmes de dépenses en immobilisations; de même que les autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra également trouver une description des principaux facteurs de risque pour le CN dans la section Rapport de gestion des rapports annuels et intermédiaires du CN ainsi que dans la Notice annuelle et le formulaire 40-F déposés par la Compagnie auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis et qui sont accessibles sur le site Web du CN.

Les énoncés prospectifs sont fondés sur l’information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour tenir compte d’événements futurs ou de changements de situations ou de prévisions, à moins que ne l’exigent les lois applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure que le CN fera d’autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions connexes ou à tout autre énoncé de nature prospective. Les informations diffusées sur notre site Web ou accessibles par son intermédiaire ne font pas partie du présent rapport de gestion.

3) Selon les critères de divulgation de la Federal Railroad Administration (FRA).

Ce communiqué et toute information complémentaire, notamment les États financiers, les Notes afférentes et le Rapport de gestion, figurent dans le Rapport trimestriel du CN qui est accessible sur le site Web de la Compagnie à www.cn.ca/resultats-financiers, sur le site SEDAR+ à www.sedarplus.com et sur le site Web de la Securities and Exchange Commission des États-Unis par EDGAR à www.sec.gov.

À propos du CN
Le CN est un chef de file mondial du transport et un partenaire commercial majeur. Essentiel à l’économie, aux clients et aux collectivités qu’il dessert, le CN achemine annuellement en toute sécurité plus de 300 millions de tonnes de ressources naturelles, de produits manufacturés et de produits finis partout en Amérique du Nord. Le réseau du CN relie les côtes est et ouest du Canada au sud des États-Unis par un réseau ferroviaire de 18 600 milles. Le CN et ses filiales contribuent à la prospérité des collectivités et au commerce durable depuis 1919. Le CN maintient son engagement à l’égard des programmes de responsabilité sociale et de l’environnement.

QUELQUES STATISTIQUES FERROVIAIRES – NON AUDITÉES

RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES – NON AUDITÉS

MESURES DE CALCUL NON CONFORMES AUX PCGR – NON AUDITÉES

Dans la présente section d’information supplémentaire, la « Compagnie » ou le « CN » désignent la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales en propriété exclusive. À moins d’indication contraire, les données financières contenues dans la présente section sont exprimées en dollars CA.

Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. La Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes aux PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, telles que les mesures de la performance rajustées, les flux de trésorerie disponibles, la devise constante et le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Selon l’avis de la direction, ces mesures de calcul non conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et fournissent aux investisseurs de l’information supplémentaire leur permettant d’évaluer les résultats d’exploitation et les liquidités de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement les mesures financières préparées conformément aux PCGR.

Mesures de la performance rajustées

Le bénéfice net rajusté, le bénéfice par action rajusté, le bénéfice d’exploitation rajusté, les charges d’exploitation rajustées et le ratio d’exploitation rajusté sont des mesures de calcul non conformes aux PCGR utilisées pour établir des objectifs de performance et mesurer la performance du CN. La direction estime que ces mesures de la performance rajustées fournissent à la direction et aux investisseurs de l’information supplémentaire sur les activités de la Compagnie et les tendances commerciales sous-jacentes, et qu’elles facilitent les comparaisons entre les périodes, puisqu’elles excluent certains éléments importants qui ne reflètent pas les activités commerciales sous-jacentes du CN et qui pourraient fausser l’analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Ces éléments peuvent comprendre :

1. des rajustements des charges d’exploitation : programme de compression de l’effectif, charge d’amortissement liée au déploiement d’un système de remplacement, honoraires de consultation liés à des questions touchant les actionnaires, pertes et recouvrements sur les actifs détenus en vue de la vente, coûts liés à l’acquisition d’entreprises;
2. des rajustements des charges hors exploitation : frais de crédit liés à l’acquisition d’entreprises, produits tirés de la résiliation d’une entente de fusion, gains et pertes sur la cession d’immobilisations; et
3. l’effet des modifications à la législation fiscale et de l’adoption de taux.

Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés.

Pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2023, le bénéfice net de la Compagnie s’est établi à 1 167 M$, ou 1,76 $ par action après dilution, et à 2 387 M$, ou 3,58 $ par action après dilution, respectivement. Il n’y a pas eu de rajustement au cours du deuxième trimestre et du premier semestre de 2023.

Pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2022, le bénéfice net rajusté de la Compagnie s’est établi à 1 334 M$, ou 1,93 $ par action après dilution, et à 2 259 M$, ou 3,25 $ par action après dilution, respectivement. Les données rajustées pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2022 excluent des honoraires de consultation liés à des questions touchant les actionnaires de 12 M$, ou 9 M$ après impôts (0,01 $ par action après dilution), et de 22 M$, ou 16 M$ après impôts (0,03 $ par action après dilution), respectivement, comptabilisés au poste Risques divers et autres des États consolidés des résultats.

Le bénéfice net rajusté est défini comme le bénéfice net conforme aux PCGR, rajusté pour tenir compte de certains éléments importants. Le bénéfice dilué par action rajusté est défini comme le bénéfice net rajusté divisé par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation après dilution. Le tableau suivant fait le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice par action conformes aux PCGR, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2023 et 2022, aux mesures de la performance rajustées non conformes aux PCGR indiquées aux présentes :

Le bénéfice d’exploitation rajusté est défini comme le bénéfice d’exploitation conforme aux PCGR, rajusté pour tenir compte de certains éléments importants des charges d’exploitation. Les charges d’exploitation rajustées sont définies comme les charges d’exploitation conformes aux PCGR, rajustées pour tenir compte de certains éléments importants des charges d’exploitation. Le ratio d’exploitation rajusté est défini comme les charges d’exploitation rajustées sous forme de pourcentage des produits d’exploitation. Le tableau suivant fait le rapprochement du bénéfice d’exploitation, des charges d’exploitation et du ratio d’exploitation, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2023 et 2022, aux mesures de la performance rajustées non conformes aux PCGR indiquées aux présentes :

Flux de trésorerie disponibles

Les flux de trésorerie disponibles constituent une mesure utile des liquidités puisqu’ils démontrent la capacité de la Compagnie de générer des flux de trésorerie pour des obligations de dette et à des fins discrétionnaires, telles que le versement de dividendes, les rachats d’actions et les occasions stratégiques. La Compagnie définit les flux de trésorerie disponibles comme la différence entre les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation et les flux de trésorerie nets utilisés par les activités d’investissement, rajustés pour tenir compte de l’incidence i) des acquisitions d’entreprises ainsi que ii) des paiements liés à l’opération de fusion, des entrées de trésorerie et des impôts sur les bénéfices en espèces, qui sont des éléments non représentatifs des tendances de l’exploitation. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés.

Le tableau suivant fait le rapprochement des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation conformément aux PCGR, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2023 et 2022, aux flux de trésorerie disponibles non conformes aux PCGR indiqués aux présentes :

Devise constante

La présentation des résultats financiers en devise constante permet d’examiner les résultats financiers sans que soit prise en compte l’incidence des fluctuations des taux de change, ce qui facilite les comparaisons entre les périodes dans l’analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. On obtient des résultats financiers en devise constante en convertissant les résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de change moyens pondérés utilisés pour convertir les transactions libellées en dollars US de la période correspondante de l’exercice précédent.

Les taux de change moyens se sont établis à 1,34 $ et à 1,35 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2023, et à 1,28 $ et à 1,27 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2022. En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2023 aurait été moins élevé de 34 M$ (0,05 $ par action après dilution) et de 76 M$ (0,11 $ par action après dilution), respectivement.

Le tableau suivant fait le rapprochement de l’incidence de la devise constante et de la variation connexe en pourcentage en devise constante sur les résultats financiers, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2023 :

Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple

La direction est d’avis que le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple est une mesure utile de la solvabilité parce qu’il reflète la capacité de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la dette et à d’autres obligations à long terme. La Compagnie calcule le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple en divisant les capitaux empruntés rajustés par le BAIIA rajusté des douze derniers mois. Les capitaux empruntés rajustés sont définis comme la somme de la dette à long terme et de la tranche de la dette à long terme échéant à moins de un an telles que déclarées dans les Bilans consolidés de la Compagnie, ainsi que des passifs liés aux contrats de location-exploitation, incluant la tranche échéant à moins de un an, et des régimes de retraite en déficit comptabilisés dans les Bilans consolidés de la Compagnie en raison de la nature de leurs obligations contractuelles et financières qui est semblable à des titres d’emprunt. Le BAIIA rajusté représente le bénéfice net, à l’exclusion des intérêts-débiteurs, de la charge d’impôts sur les bénéfices, de l’amortissement, du coût des contrats de location-exploitation, des autres éléments du produit net des prestations, d’autres produits (pertes) et d’autres éléments importants qui ne reflètent pas les activités commerciales sous-jacentes du CN et qui pourraient fausser l’analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Les capitaux empruntés rajustés et le BAIIA rajusté sont des mesures de calcul non conformes aux PCGR utilisées dans le calcul du ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés.

Le tableau suivant fait le rapprochement des capitaux empruntés et du bénéfice net conformément aux PCGR, tels que déclarés aux 30 juin 2023 et 2022 et pour les douze mois terminés les 30 juin 2023 et 2022, aux mesures rajustées indiquées aux présentes, lesquelles ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple, non conforme aux PCGR :